三天跌20，山东玉米深加工部分企业回落

灵儿·

7月4日，山东深加工上量恢复至600车以内，企业压价规模放缓，下周山东深加工迎来小幅反弹行情的条件正在逐步形成，但反弹高度和持续性仍需谨慎看待。

支持反弹的核心逻辑

1. 到货量已现阶段性峰值，后续大概率回落：7月4日山东深加工晨间到货量飙升至890余辆，较前一日近乎翻倍。贸易商在连续下跌后恐慌性甩货，部分深加工玉米3天之内累积下调10-20元/吨，但集中抛售过后，可流通粮源将阶段性减少。经过周四、周五的集中释放，后续到货量预期回落，企业压价动力将明显减弱。

2. 华北新一轮降雨天气将制约到货：气象预报显示，未来10天华北、东北地区仍多阵雨或雷阵雨天气，局地有大到暴雨。7月正值主汛期，降雨将再次阻断粮源流通渠道。此前6月底的降雨就曾导致山东到货量从300余辆骤降至150辆以下，企业被迫提价5-8厘。历史规律表明，“雨涨晴跌”是山东市场的核心节奏，新一轮降雨将有效减少到货量，为价格反弹创造窗口。

3. 贸易商成本支撑效应逐步显现：当前山东主流收购价已回落至1.17-1.23元/斤，逼近年后建仓贸易商的综合成本线。低于成本出货意味着亏损，部分自有资金充裕的持粮主体将选择暂缓出货、转为观望。但成本线附近出货意愿会明显下降，从供应端为价格提供支撑。

综合以上因素：下周山东深加工大概率呈现“先稳后小幅反弹、反弹高度有限、整体维持震荡”的格局。1.17-1.18元/斤是当前较强的成本支撑位，跌破概率不大;但反弹至1.22-1.23元/斤以上后，将面临贸易商解套出货和替代品价差的双重压制，难有更大突破。

当前玉米市场正处于“底部有支撑、上方有压力”的窄幅震荡格局。市场目前仍在等待新的驱动因素。三个核心变量值得持续关注：小麦价格能否止跌企稳，缓解替代冲击;饲料企业是否出现阶段性集中补库;新季玉米生长期天气情况——厄尔尼诺气候预期下，产区极端天气是唯一有望打破区间震荡的变量。

备注：以上对现阶段玉米市场行情的分析仅代表个人看法。仅供参考阅览，不作为投资依据，不同意见欢迎留言讨论。投资有风险，贸易需谨慎。

来源：润农资讯