(一)成本核算：
1。初产牛：四季度，一头怀孕5月龄的青年牛售价1.5万元左右，其中初生公犊牛售价按25元/公斤，体重40公斤计算，约1000元/头；母犊基本不出售。按25个月(13.5月龄开始配种，怀孕10个月)、日均全成本17元/头测算，全程成本12750元/头，头均盈利约2250元。
2。经产牛：经产牛按肉牛价格进行淘汰，淘价21元/公斤，一头650公斤体重的成母牛售价13650元。奶公犊落地价25元/公斤，体重40公斤，售价1000元/头；如果是用和牛或西门塔尔牛冻精，犊牛售价达3000元/头。肉牛行情回暖带动行业利润。泌乳牛每日饲养成本(按每公斤生乳折算)：按奶牛日均单产33公斤来计算，统筹日粮成本、运营成本(药品投入、水电和人工工资费用，以及土地、牛舍租赁费)、固定资产和生物资产折旧等支出项目计算，四季度成母牛公斤奶平均成本为3.34元，其中全价料成本2.74元、生物资产折旧0.60元。
综合全群结构(四季度末我省产奶牛占全群比重为43%)，我省奶牛生产全成本(成母牛+后备牛)在3.40元/公斤。
(二)四季度奶业形势与养殖收益
一是在价格低位回暖态势，后期稳中趋升。四季度，奶价均价为3.04元/公斤左右，同比降低2.56%，环比回落1.33%。奶价由四季度初3.02元/公斤逐步回升至12月初的3.05元/公斤，随后持续3周稳定在3.05元/公斤，至12月维持在3.05元/公斤。
二是奶牛生产效率提升，产量增加。据我省奶站监测数据显示，2025年10-12月份生乳产量同比分别增加5.46%、2.90%、4.90%，环比分别增加0.39%、0.84%、1.85%。这是连续3个月在奶牛存栏数量持续收紧的状态下，产奶量回升。据测算，截至12月份，我省奶牛头均日单产达到34公斤，同比提升0.7%。奶牛养殖亏损面收窄至65%，连续5个月下降。
三是饲养成本震荡回落，综合成本略降。2025年四季度，玉米价格降低，豆粕价格小幅走高，奶牛饲养成本震荡，略低于三季度。据监测，我省规模牧场四季度奶牛饲养成本为2.74元/公斤，环比降低1.08%；牧场综合成本降低，生鲜乳全成本3.34元/公斤，环比降低1.18%。
四是进出口端利好持续。从进口来看，总量略增，但进口趋势走低。据中国海关统计，2025年1-11月份，我国进口乳制品240万吨，同比增长2.2%；其中11月份，我国进口乳制品22万吨，同比减少3.1%，连续5个月同比减低。从出口来看，出口量大幅增加。2025年1-11月我国共计出口各类乳制品12.38万吨，同比增加86.8%，出口额3.76亿美元，同比增长52.6%，折合为生鲜乳69.2万吨(干乳制品1：8，液态奶1：1)。特别值得注意的是，国内生鲜乳过剩导致价格走低，这让乳品企业生产原料奶粉的成本降低，价格更具优势。因此，大包粉的出口快速增长，2025年1-11月出口量同比大增249%至6.16万吨。
养殖效益：综上，经产牛具体收益为，四季度生乳平均收购价格为3.04元/公斤，日均每头牛单产为29.35公斤，产奶牛季度效益为29.35×(3.04-3.34)×(31+30+31)=-810.06元，即奶牛养殖四季度头均亏损810元，环比收窄21%，即日单产达到32公斤的养殖水平处于盈亏平衡线上。
(三)后市预判
随着近两年去产能效果逐渐显现，目前国内原奶已足量收购，没有过剩奶源，叠加春节消费旺季带动，原奶需求量预计将大于供给量，奶价有望小幅回升。但需要警惕春节后价格回落的周期性压力。
2025年一系列利好政策相继出台，如《中国食物与营养发展纲要(2025-2030年)》中将乳制品列为重点管理和发展的品类，在食物消费方面提出人均奶类食品要达到47公斤以上；2025年7月28日“育儿补贴制度实施方案”发布，为乳制品消费带来了长远的人口红利与需求保障；2025年9月16日起《食品安全国家标准·灭菌乳》正式实施；2025年12月23日欧盟乳制品反补贴落地，推动国产替代进程加速，有望增加国内原奶需求。这些政策共同通过扩大内需和优化供给，有利于帮助奶业走出“供给过剩-价格下跌-持续亏损”的恶性循环。
值得注意的是，尽管去产能已取得初步成效，政策支持与企业自救也为行业发展释放出积极信号，但奶业的复苏之路绝非一片坦途。当前消费端复苏力度仍显不足，2025年9月乳品市场全渠道销售同比下滑16.8%，其中线下渠道销售同比下滑21.3%，若终端消费未能实现实质性回暖，单纯依靠供给侧收缩和政策刺激的奶价回升将缺乏可持续性。因此，根本性好转仍需要根据奶牛减栏数量和牛奶产量，以及全国居民消费恢复情况来判断。据国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利介绍，2025年奶牛存栏下降25万-30万头，但60%以上是后备奶牛。因此，奶业遇到的供需不平衡、行情承压状况还需一段时间调整恢复，奶价回暖基础仍不稳定，业内仍需保持谨慎乐观。对于新一年奶业市场的发展，2026年奶牛存栏预计仍会惯性减少20万-30万头，成母牛比例将提升至55%。考虑到深加工项目每天将增加3000-6000吨原奶消耗量，2026年生鲜乳过剩情况将较2025年有所改善。
六、肉牛肉羊：肉牛价格略降，养殖盈利收窄；肉羊价格持续回暖，收益增加
(一)肉牛：据监测，从10月起我省活牛价格由27.2元/公斤缓慢下跌至年底26.6元/公斤，平均价格为每公斤26.83元，环比下跌0.4%，同比涨13.7%。受季节性消费因素影响，牛肉消费需求总体向好，四季度牛肉均价65.4元/公斤，环比上涨3%。在活牛价格下跌和养殖成本上升的共同作用下，肉牛养殖盈利有所收窄。
专业育肥式：架子牛育肥周期约10-12个月，本年四季度出栏肉牛多为今年上半年购入。购入架子牛平均费用7500元/头，饲草料成本8000元/头，水电50元/头，防疫和药物费用100元/头，人工400元/头，固定资产折旧 200元/头，土地租金等200元/头，成本合计16450元。按650公斤出栏重，四季度肉牛出栏平均价格约26.85元/公斤，养殖每头育肥牛盈利约1000元。
自繁自育式：肉牛自繁自育周期较长，一般为18个月以上。四季度犊牛落地成本4500元/头，犊牛出生至200公斤左右饲料成本2000元/头，药物费用100元/头，水电25元/头，人工300元/头，固定资产折旧200元/头，土地租金等150元/头，合计总额7275元。四季度架子牛平均价格7500元/头，养殖繁育母牛盈利约225元/头。
(二)肉羊：四季度以来，我省肉羊养殖盈利持续向好。据监测，10月份，我省羊肉均价73.32元/公斤，环比升高1.81%；活羊均价27.57元/公斤，环比升高1.43%；11月份，我省羊肉均价74.16元/公斤，环比升高1.15%；活羊均价28.01元/公斤，环比升高1.60%；12月份，我省羊肉均价75.14元/公斤，环比升高1.32%；活羊均价28.28元/公斤，环比升高0.96%。
1、绵羊：
自繁自育：断奶羔羊760元/只，饲料480元/只，用药20元/只，淘汰费用15元/只，水电5元/只，人工40元/只，固定资产折旧12元/只，土地租金等10元/只，合计为1342元/只。按60公斤出栏体重，每公斤成本22.37元，四季度绵羊出栏平均价格25.60元/公斤，每只盈余194元。
集中育肥：断奶羔羊850元/只，饲料430元/只，用药25元/只，淘汰费用20元/只，水电5元/只，人工40元/只，固定资产折旧10元/只，土地租金等10元/只，合计总额为1390元/只。按60公斤出栏体重，每公斤成本23.17元，四季度肉羊出栏平均价格25.6元/公斤，每只盈利146元。
2、山羊
自繁自育：断奶羔羊870元/只，饲料520元/只，用药30元/只，淘汰费用30元/只，水电7元/只，人工60元/只，固定资产折旧12元/只，土地租金等12元/只，合计总额为1541元/只。按60公斤出栏体重，每公斤成本25.68元，四季度山羊出栏平均价格30元/公斤，每只盈利259元。
集中育肥：断奶羔羊910元/只，饲料480元/只，用药40元/只，淘汰费用50元/只，水电7元/只，人工60元/只，固定资产折旧12元/只，土地租金等12元/只，合计总额为1571元/只。按60公斤出栏体重，每公斤成本26.18元，四季度山羊出栏平均价格30元/公斤，每只盈利229元。
(三)后市判断：
短期内，市场看涨情绪推动肉牛肉羊产业链价格普遍上行，尤其是政策利好助推产业发展。近期商务部决定以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉采取3年保障措施，将助于减少进口激增对国内价格的压制，支持牛肉价格合理回升，为国内肉牛养殖业转型升级争取空间。中期来看，牛羊肉进口库存高企与需求复苏缓慢仍将制约价格上涨空间。长期而言，伴随国内产能逐步去化及进口量收缩，2026年肉牛肉羊价格有望进入震荡上行通道，盈利空间将温和性扩大。但需警惕年初短期波动和成本压力。尤其是冬春换季，牛羊在调运和饲养过程中要注重做好动物卫生安全防控措施。
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