11月生猪市场为何陷入“供给压制型”震荡？（下）

猪猪侠

四、后市展望：短期难破僵局，拐点何时到来？

展望未来，11月生猪市场的低迷态势延续，供应压力持续增大，需求端虽有季节性利好因素，但难以改变市场供需失衡的局面。猪价走出低谷仍需等待更多有利条件的出现。

(一)供应压力短期难消，规模场月末冲量加剧

11月最后一周，规模养殖企业的出栏计划完成率成为市场关注重点。据相关数据，牧原、新希望等企业出栏计划完成率不足85%。为完成目标，这些企业在月末将加速出栏，预计日均供应量将大幅增至55万头，进一步增加市场供应压力。

二次育肥出栏窗口延续至12月上旬，预计将释放超60万头大猪，冲击市场供需平衡。同时，进口冻肉集中清关，大量冻肉涌入市场。综合考虑，12月上旬生猪供应压力将达到年内峰值，猪价上涨面临极大困难。

(二)需求端寄望“腌腊冲刺”，但提振空间有限

随着气温下降，12月南方腌腊活动迎来高峰期，这被视为猪价反弹的重要契机。预计腌腊活动将拉动猪肉消费增至80万吨/月，但与日均1.2万吨的生猪出栏量相比，供需缺口仍达30万吨。屠宰企业库存周转率若未提升至30天/次，难以对猪价形成有效支撑，猪价反弹空间预计被限制在12-12.5元/公斤，养殖户期望的猪价大幅反弹可能性较低。

(三)关键变量：产能去化速度与政策托底力度

市场普遍认为，猪价拐点到来需等待两大关键信号：一是能繁母猪存栏连续3个月低于4100万头，10月数据显示能繁母猪存栏量为4073万头，仍需持续观察后续变化；二是国家启动冻肉收储，当前库存消化率不足40%，距离启动收储尚有距离。

若12月散户加速淘汰母猪，加上春节前消费脉冲刺激，猪价可能出现阶段性反弹，但整体反弹幅度预计有限，全年实现“V型”反转概率较低。生猪市场未来充满不确定性，养殖户需等待市场转机。

结语：穿越周期，唯有修炼“反脆弱”能力

11月生猪市场的“供给压制型”下跌，本质上是产能过剩周期的延续。这一现象为养殖户和整个行业敲响警钟，只有具备“反脆弱”能力，才能在激烈的市场竞争中生存。

对养殖户而言，应摒弃“赌行情”思维，将重点放在降本增效上。例如牧原通过精细化管理和技术创新，将养殖成本降至13.3元/公斤，在行业亏损情况下仍保持竞争力；温氏借助智能化养殖，将PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)提升至28头/年，大幅提高养殖效率。这些案例表明，提升自身核心竞争力是在市场中立足的关键。

从行业角度看，加速淘汰低效产能十分紧迫。当前行业产能过剩，部分低效产能不仅浪费资源，还加剧市场竞争压力，淘汰落后产能有助于优化行业结构，提高整体效益。拓展深加工也是行业发展方向，我国猪肉深加工转化率仅35%，与发达国家相比有较大提升空间，拓展深加工可延长产业链，提高产品附加值，增强行业抗风险能力。构建“期货+保险”风险对冲体系也至关重要，能帮助养殖户和企业有效规避市场风险，稳定经营收益。

在猪价“5元时代”磨底阶段，生存能力比短期行情更为重要。养殖户和企业都应从此次市场波动中吸取经验教训，积极提升“反脆弱”能力，以在未来市场竞争中实现可持续发展。（数据来源：中国养猪网、农业农村部监测数据、国家统计局等）

来源：现代畜牧网