鸡蛋市场上演“冰火两重天”，谁在背后操盘？（上）

蛋黄派掌门

　　一、市场急剧反转：从“一蛋难求”到“堆积成山”的七日态势

　　(一)价格大幅波动：数据表征下的极端分化

　　在蛋鸡养殖行业于7月28日因湖北鸡蛋价格涨至168元/箱(45斤)而沉浸于乐观预期时，未料短短一周后，即8月6日，价格骤降至137元/箱，跌幅达18.4%。这一数据变化，深刻反映出养殖户从充满希望到极度失落的巨大心理落差。与此同时，东北黑山的鸡蛋价格亦从一周前散蛋3.1元/斤开始下滑，部分地区散户出货价甚至跌破3元/斤。

　　价格的急剧下跌，直接导致市场供需关系失衡。此前市场处于“一蛋难求”的卖方市场，蛋商积极寻蛋抢购；而当下却迅速转变为鸡蛋“堆积成山”的买方市场。冷库蛋集中抛售是造成这一现象的关键因素之一，致使流通环节库存暴增40%，大量鸡蛋积压于市场，供过于求的局面迅速形成。

　　更为复杂的是，市场呈现出一种分化式行情。湖北晨科、湖南三尖等行业龙头企业，本应在市场中发挥主导作用，却面临日均缺蛋20%的困境。这些企业急需货源补充，湖南三尖甚至计划前往浠水考察寻求合作。然而，市场持续大幅报跌的信息，使下游客户纷纷改变采购计划，选择停单观望。一边是大企业求蛋若渴，一边是散户急于抛售鸡蛋，市场秩序陷入混乱，价格暴跌使整个产业链各环节均陷入迷茫与困境。

　　二、基本面是否“崩塌”？三大供需数据深度剖析

　　(一)存栏处于高位：产能过剩的潜在威胁

　　7月全国在产蛋鸡存栏量达到12.92亿只，同比增长7.04%，创下历史新高，产能过剩的压力笼罩整个行业。存栏量居高不下的主要原因在于，3-5月补栏的9亿只青年鸡在8月集中开产。这些新产蛋鸡的大量涌入，使得市场上鸡蛋日均新增产量达500吨，进一步加剧了供过于求的状况。

　　同时，老鸡淘汰遇阻也是存栏量高企的重要因素。尽管黄冈等地自3月至今已淘汰1122万只老鸡，同比增长15%，但养殖利润转正使情况更为复杂。当前单只蛋鸡盈利达2.89元，导致500日龄以上老鸡的延养比例高达30%。养殖户因有利可图，纷纷选择延长老鸡养殖时间，这不仅放缓了老鸡淘汰速度，还使产蛋高峰期延长15天。原本应退出市场的老鸡继续产蛋，与新产蛋鸡共同作用，使市场鸡蛋供应量持续增加，价格承受巨大下行压力。

　　(二)冷库蛋“堰塞湖”集中释放

　　冷库蛋库存问题长期以来一直是鸡蛋市场的潜在风险点，而在2025年，这一风险似乎集中爆发。2024年同期冷库蛋库存为120万吨，到2025年，该数据猛增至180万吨，库存大幅增加。进入7月下旬，高温天气成为导火索，引发冷库蛋“甩货潮”。在华北、华东地区，冷库蛋出货量周增65%，大量低价冷库蛋涌入市场。这些冷库蛋成交价较鲜蛋低10%-15%，凭借价格优势迅速抢占市场份额，对鲜蛋销售造成严重冲击。

　　除库存数量和出货量问题外，冷库蛋的质量争议进一步加剧市场恐慌情绪。部分低价冷库蛋被曝“哈夫单位”低于60，表明鸡蛋新鲜度和品质严重下降。食品厂拒收此类鸡蛋，导致流通商手中的冷库蛋难以销售，只能加速抛盘。由此形成“价格下跌-质量质疑-抛售加剧”的恶性循环，使鸡蛋市场陷入更为混乱的局面，价格在这一循环中持续下跌。

　　(三)消费旺季“失速”：需求端的三重制约按照行业惯例，8月通常是鸡蛋市场的传统旺季，中秋备货热潮会带动鸡蛋需求大幅增长。然而今年情况特殊，需求端受到三重制约，导致旺季需求未达预期。

　　从传统旺季表现来看，8月作为中秋备货期，餐饮渠道需求同比下降8%。家庭采购也因高温天气而延迟，北京、上海等大城市商超鸡蛋销量周降12%。消费者在高温环境下，对鸡蛋购买欲望降低，更倾向于选择清凉解暑食品，这对鸡蛋消费市场造成较大冲击。

　　替代品分流也是需求端面临的一大挑战。猪肉价格降至15元/斤，价格亲民，吸引众多消费者。鸭蛋、鹌鹑蛋等蛋类替代品，因其性价比优势，分流了20%的蛋白消费需求。在众多替代品竞争下，鸡蛋市场份额不断被挤压，需求增长动力不足。

　　三、期货与现货的复杂关系：谁在影响市场预期？

　　(一)基差异常揭示资金博弈迹象

　　在此次鸡蛋价格暴跌过程中，期货与现货市场的复杂关联愈发明显，其中基差异动成为揭示资金博弈的关键线索。8月6日，鸡蛋期货主力合约JD2509报3360元/吨，而湖北现货价对应3288元/吨，基差达到-72元，远超正常区间(正常区间为-20~+30元)。如此显著的基差，反映出市场的异常波动，暗示现货价格可能受到刻意打压，以配合期货空头操作。

　　从持仓量变化来看，7月28日至8月6日，期货持仓量从58万手激增至72万手，增长幅度显著。背后原因是河北、北京部分贸易商利用市场机制漏洞，采用“卖出现货打压报价+期货空单获利”的套利模式。他们通过大量抛售现货，制造市场恐慌，压低现货价格，同时在期货市场持有大量空单。当现货价格下跌时，期货空单实现盈利。据估算，通过这种操作，这些贸易商单周获利超3000万元。这种行为扰乱市场正常秩序，众多养殖户和中小蛋商利益受损，成为资本博弈的牺牲品。

　　(二)中小蛋商的群体行为与信息局限

　　除期货市场资金博弈外，中小蛋商在此次价格暴跌中表现出的“羊群效应”和信息茧房现象，进一步加剧市场混乱。当前，区域报价多依赖少数贸易商，以湖北某市场为例，3家小蛋商掌握了70%的报价话语权。这些小蛋商一旦形成“看跌共识”，相关信息便会通过行业群等渠道迅速扩散至整个市场。片面信息传播导致全国50%的销区客户受误导而暂停拿货，市场需求瞬间被抑制，价格进一步下跌。

　　大企业在此情况下也较为被动。湖南三尖计划赴浠水采购500吨鸡蛋，旨在满足自身生产需求，同时为市场注入活力。然而，当地报价日跌5元的消息使下游客户纷纷取消订单，最终取消比例达30%。在此压力下，湖南三尖不得不转为“以销定采”的保守策略，减少采购量以规避价格波动风险。这表明中小蛋商的不理性行为和片面信息传播，不仅影响自身利益，还严重冲击整个产业链稳定，使市场陷入恶性循环。

来源：现代畜牧网