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[分享] 又一猪企终止定增扩产!原计划冲刺500万出栏,猪业反内卷启动了?

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发表于 2025-7-30 12:30:00 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自: 中国河南郑州

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猪业反内卷,说来就来!

神农集团最新公告显示,公司于7月28日召开第五届董事会第三次会议,审议通过了《关于终止2024年度以简易程序向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的议案》。

神农表示,自上述以简易程序向特定对象发行股票方案公布以来,其与相关中介机构积极推进相关工作,由于市场环境的变化,在综合考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等因素,经与相关各方充分沟通及审慎分析后,公司决定终止本次向特定对象发行股票事项,并向上交所申请撤回相关申请文件。


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这是怎么回事呢?

据悉,神农该次发行拟募集资金总额为2.9亿元,在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目:红河弥勒神农畜牧有限公司五山乡年出栏24万头优质仔猪扩繁基地建设项目、云南神农集团石林畜牧有限公司林口铺养殖场生物安全升级技改建设项目、产业链数字化智能化建设项目。

一句话,这笔钱原本是要用于产能扩建项目,但现在终止,有可能是打算终止部分产能扩建,也有可能是神农集团准备用自身资金来完成建设。


为什么会出现这种情况呢?

首先可以明确的是,神农集团具备扩张的实力和合理性。

2025年一季度,神农集团的平均完全成本为12.3元/公斤,并且2025年的阶段性完全成本目标为12元/公斤。可见,神农集团的养殖水平和成本管控位居行业前列。

并且,神农集团2025年第一季度实现营收14.72亿元,同比增长35.97%;归母净利润2.29亿元,同比增长6510.85%。

可见,无论是养殖成本还是经营状况,神农集团都有足够的底气支撑其扩张。而合理性方面,主要在于相较其他行业龙头,神农集团的总产能并不突出,其2025年1-6月生猪出栏量为153.95万头,同比增长40.93%。

此外,神农集团原本处于快速增长的趋势当中,而其今年出栏目标为320万头。再加上神农集团的养殖模式以“公司+农户”为主,能有效实现“联农带农”,所以说他们有扩张的合理性。


因此,如果说神农集团准备放缓产能扩张,那么应该与前不久农业农村部召开座谈会,提出“合理淘汰能繁母猪,适当调减能繁母猪存栏,减少二次育肥”的产能调控措施有关。

本次座谈会后,多家龙头猪企表示将积极响应号召,如牧原表示将在已经减少17万头的基础上,计划再减少13万头,到年底前减到330万头;并将生猪出栏均重下调至120公斤。还有温氏、新希望等企业也纷纷发表相关表态。

正因如此,神农集团虽然具备扩张的实力,但面对当下养猪业“产能过剩”的现状,他们也有可能是要响应号召,放缓产能扩张脚步。


当然,这也有可能是因为资本市场融资窗口收窄,毕竟随着A股市场波动加剧,投资者风险偏好下降。神农集团作为传统畜牧企业,其重资产、低研发投入的特性不符合上交所2024年10月推出的“轻资产、高研发投入”企业再融资宽松政策,导致其融资方案缺乏政策优势。再加上同期多家猪企如巨星农牧延长定增有效期,反映出行业融资环境普遍趋紧。所以也有分析人士认为,神农集团停止本次定增,也是因为其自身流动资金充沛,无需通过募资就能顺利完成新建产能的建设。

但笔者分析认为,无论是出于何种原因,神农集团终止募资后,这些新建产能的完成速度将会延迟,最终成就“产能扩张放缓”的局面。

值得一提的是,神农集团此前曾明确表示,公司将进一步发展工业化养殖模式,复制现有猪场的工业化养殖经验,通过增加种猪扩繁场和育肥猪场数量,提高母猪存栏规模、仔猪及育肥猪年出栏规模,力争2027年实现出栏生猪500万头以上的目标。

但我们都知道,大型企业的发展一定是跟着政策走——此前国家是明确鼓励和支持规模猪企发展,尤其像神农集团这样“联农带农”的企业。可现在大家都明确行业需要“去产能”,那么很可能上市猪企们都面临着“调节产能”的压力,新建产能自然变得更为艰难。由此来看,神农集团500万头出栏目标的完成进度也许将放缓。


总的来说,随着国家对“反内卷”的多次强调,农业农村部对生猪产能“合理化调控”也越发重视,养猪企业们也纷纷响应号召,当下业内高度内卷的情况也许将缓和。对于神农、牧原、温氏等等上市猪企来说,其主要发展方向也将从“扩张增利”转变为“降本增利”,将追求在“产能不大增”的情况下提升盈利空间,这也有助于加快推动中国养猪业的高质量发展!

来源:猪好多网

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