下半年生猪市场：供给与价格的博弈（上）

猪猪侠

上半年数据洞察：售价走低，韧性犹存

截至 7 月 11 日，多家从事生猪养殖业务的上市公司发布了 2025 年上半年销售数据，这些数据为剖析生猪市场上半年态势提供了关键依据。

从数据表现来看，新希望六和股份有限公司 1 月份商品猪每公斤售价为 15.41 元，6 月份降至每公斤 14.18 元；江苏立华食品集团股份有限公司 1 月份肉猪销售均价为每公斤 16.12 元，6 月份为每公斤 14.54 元；巨星农牧上半年商品猪销售均价亦呈下行趋势，由 15.65 元 / 公斤降至 13.77 元 / 公斤。由此可见，2025 年上半年生猪售价整体呈下降态势。

然而，值得关注的是，整个生猪养殖行业仍展现出较强韧性。尽管价格下滑，但行业仍具备一定盈利空间。以牧原食品股份有限公司为例，预计 2025 年上半年经营业绩大幅提升，主要归因于生猪出栏量较去年同期上升带动收入增加，同时生猪养殖成本较去年同期下降。这表明，即便在售价走低的市场环境下，通过合理经营策略，企业仍能在市场中获取收益。这些数据不仅是企业经营成果的体现，更是整个行业上半年发展状况的直观反映，为预测下半年市场走势提供了重要参考。

供需格局剖析：供给高位，需求待振

供给端：产能高位与出栏压力

当前，生猪市场供给端面临较大压力，基础产能持续处于高位区间。上半年能繁母猪存栏量始终维持在 4050 万头以上，而正常保有量水平为 3900 万头。能繁母猪存栏量过高，意味着后续仔猪出生数量将相应增加，进而推动未来商品猪出栏量上升。

实际数据显示，商品猪出栏量同比保持增量态势，市场供给的 “基数效应” 持续显现。此外，养殖端非理性出栏行为加剧了短期供应压力。当养殖户对市场价格走势判断失误或受资金等因素影响时，易出现非理性出栏情况，如担心猪价继续下跌而大量抛售生猪，导致市场短期内生猪数量急剧增加，进一步压低价格，扰乱市场正常秩序，加重供给端压力。例如，2023 年部分头部猪企因资金压力提前出栏大量中低标猪，加剧了市场悲观情绪，增加了供应压力。

需求端：季节因素与消费潜力

与供给端的高位压力不同，需求端具有一定增长潜力。下半年，随着季节更替，消费需求将有所增长。天气转凉，人们食欲增加，对肉类消费需求上升。进入四季度，北方的灌肠、南方的腌腊等传统习俗活动增多，猪肉需求量将大幅提升。

学校开学、中秋国庆双节假期等也是提振消费需求的重要节点。学校开学后，食堂对猪肉采购量增加；中秋国庆双节期间，人们走亲访友、聚餐聚会增多，餐饮行业对猪肉需求旺盛，家庭消费也相应增加。如 2022 年 9 月，学校开学和中秋、国庆双节叠加，虽猪源供应充足，但仍对市场起到一定提振作用。不过，尽管需求有增长趋势，但整体消费市场仍存在一定不确定性，需求增长能否完全消化供给端压力有待观察。

价格走势预判：窄幅震荡，难有突破

短期波动：季节性回升与限制因素

在下半年生猪市场价格走势中，第三季度表现备受关注。通常情况下，第三季度猪价会出现季节性回升。从需求角度看，随着天气转凉，人们对肉类消费需求增加，猪肉作为常见食材迎来消费旺季。学校开学，食堂采购量大幅提升;中秋、国庆等传统节日期间，家庭聚餐、走亲访友活动增多，餐饮行业对猪肉需求呈爆发式增长。如 2024 年中秋、国庆双节期间，猪肉市场销量明显增加，价格随之上涨。

从供给端看，虽整体供给仍然充足，但部分养殖户会根据市场预期和自身养殖计划调整出栏节奏，导致短期内市场生猪供应量减少。一些养殖户会在节日前夕压栏惜售，等待价格上涨后出栏，推动猪价季节性回升。然而，猪价上涨空间存在诸多限制因素。当前基础产能持续处于高位区间，能繁母猪存栏量始终维持在 4050 万头以上，供给压力依然存在。即便部分养殖户压栏惜售，庞大产能基数也使市场生猪供应不会出现根本性短缺，一旦养殖户集中出栏，猪价上涨势头将迅速被遏制。如 2023 年第三季度，虽猪价有季节性回升趋势，但因产能高位，上涨幅度有限，很快进入震荡调整阶段。


来源：现代畜牧网