养殖成本又要增加了？贸易摩擦叠加供需博弈，全球玉米价格出现反弹

小鱼儿

近期，全球玉米市场呈现震荡上行趋势，芝加哥期货价格领涨，主要受逢低买盘、美国中西部降雨延缓春播、美元走弱及出口需求强劲等因素推动。然而，巴西二季玉米丰产预期及美欧贸易摩擦抑制了市场涨幅，使得价格走势趋于谨慎。

美国玉米出口表现亮眼，本年度累计销售量同比增长28.4%，远超美国农业部预测的13.4%，主要买家包括日本、墨西哥和哥伦比亚。与此同时，欧盟玉米进口量同比增长8%，巴西玉米乙醇产能扩张可能限制其出口供应，进一步利好美国玉米出口前景。

供应端方面，美国中西部部分地区因降雨导致播种延迟，而巴西二季玉米即将进入大规模收获阶段，机构普遍预测产量将同比增长10%以上，甚至可能创下历史新高。阿根廷玉米收割进度仅完成39%，暴雨天气可能影响单产，但官方仍维持4900万吨的产量预估。乌克兰本年度玉米出口量同比下滑21.4%，全球玉米库存预计小幅回升。

国际谷物理事会（IGC）最新报告显示，2025/26年度全球玉米产量预计达12.77亿吨，同比增长4.4%，其中中国产量预计小幅增长1.6%至2.995亿吨。此外，阿根廷政府宣布不会延长玉米出口减税政策，7月起税率将从9.5%恢复至12%，可能影响未来出口节奏。
玉米作为禽类饲料的主要原料（占比约60%-70%），其价格上涨将直接推高养殖成本。若国际玉米价格持续走高，国内进口成本增加，叠加国内玉米供需紧平衡状态，饲料企业被迫提价，进而压缩禽类养殖利润。截至目前，新希望、铁骑力士、双胞胎、傲农等饲企已宣布涨价。

若饲料成本持续攀升，养殖端可能通过减少补栏或提前出栏来应对，导致短期供应收紧，进而支撑禽肉价格。但若终端消费需求疲软（如猪肉价格低位抑制禽肉消费），则禽企利润仍将承压。短期来看，全球玉米价格反弹将推高禽业养殖成本，但影响程度取决于国内政策调控及替代品使用效率。

综合来看，当前玉米市场多空因素交织，短期需关注美国春播进度及巴西收获情况，而长期走势则取决于全球供需平衡及贸易政策变化。市场参与者需密切关注天气、政策及贸易动态，以把握潜在的价格波动机会。

数据来源：BAGE、CONAB、IGC、USDA