多重因素交织，鸡蛋库存探底后将何去何从？

蛋黄派掌门

　　【导语】节后需求不及预期叠加新开产蛋鸡数量增加，中小码鸡蛋供应压力偏大，下游需求支撑不足，生产、流通环节库存天数持续高位。随着中旬下游对端午节前备货预期提升，下游适量补货，生产、流通环节库存下降。预计5月下旬及6月随着温度升高，下游采购意愿回落，需求或进一步转弱，市场供需矛盾或再度加剧，库存或将再次步入高位。

　　业者心态转变，库存震荡减少

　　五一节后市场需求未及预期，加之新开产蛋鸡数量继续增多，而终端对中小码鸡蛋需求量有限，食品厂开工较少，下游走货迟缓，生产、流通环节中小码库存压力较大，库存天数延续相对高位。其中5月9日，生产、流通环节日度库存天数分别为1.19天、1.25天，较上月末生产环节持平；流通环节增幅接近0.8%。中旬市场需求先弱后小幅回暖，主因中上旬节日效应减弱，但各环节对端午备货预期较高，下游补货需求略增，生产、流通环节余货降低。截至5月12日，生产、流通环节日度库存天数分别为0.91天、1.00天，较上月末生产环节和流通环节减幅均超过23%。

　　销区销量反映产区流出情况，库存先增后减

　　转入5月份，北方销区市场鸡蛋需求继续增加，经销商采购积极性提升，鸡蛋销量继续增加；五一假期受鸡蛋运输费用增加影响，南部销区市场鸡蛋到车数量减少，当地鸡蛋销量下滑。不同销区销量有增有减，但因东南销区销量减幅较大，导致销区总均销量环比继续减少。近日低价鸡蛋刺激下游需求，经销商拿货积极性有所带动，因此5月10日至12日销区鸡蛋总销量有所回升。销区销量受产区发货与销区需求的共同影响，一定程度上反映出产区流出量。长线产能虽缓慢增加，短期内产能相对稳定；销区销量即产区流出量呈先减后增趋势，对产区库存的利空作用由强转弱。

　　产能结构年轻化，中小码库存压力增大

　　4-5月为老母鸡出栏旺季，养殖户出栏老母鸡积极性提升，因此老母鸡出栏量增加，导致450日龄以上蛋鸡存栏占比持续减少，进而促进大码鸡蛋货源相对有限；当前鸡蛋价格仍处于历年同期相对低位，部分养殖户担心后市行情，且受蛋鸡疫病频发影响，部分市场存在蛋鸡提前出栏情况，因此120-450日龄主产蛋鸡占比逐步减少，加之气温进一步提升后，蛋鸡采食量逐步下降，共同导致鸡蛋重量偏低，因此中小码鸡蛋供应充足。但节日效应减弱后，下游食品加工厂开工率不高，各大平台对中小鸡蛋促销引流活动的热情亦逐步削减，故市场对中小码鸡蛋货源需求较为平淡。中小码鸡蛋供强需弱趋势较为明显，促使各环节中小码库存压力逐步提升。

　　需求淡季已成定局，产能影响长线库存趋势

　　综上所述，5月份存栏处于高位，鸡蛋供应较为充足，月初五一节日期间，市场需求未及预期，供需矛盾逐步加剧，产区各环节库存压力提升；但渐近中旬业者心态回转，对端午备货预期回升，市场流通好转，库存短时呈现高位回落趋势。5月下旬及6月份来看，随着气温逐步回升，鸡蛋存储难度加大，下游采购心态将趋于谨慎，需求或逐步减弱，市场供需矛盾加剧，库存预估提升至相对高位，鸡蛋价格或呈压下跌。

来源：卓创咨询