鸡蛋后市展望：6-7月将出现新开产缺口？

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      一、前段时间蛋价上涨原因分析

      德期货生鲜畜牧产业分析师 侯晓瑞：

      一是短期淘汰量的增加，尤其在东三省等地有超淘出现，短期供应压力缓解；

      二是现货已经在低位震荡一段时间，复工复学造成消费预期的好转。

      在现货低位，利空因素持续弱化下，现货必然会出现横久必涨的局面。

      但这次上涨并未达到人们心理预期，叠加现货上涨后淘汰量随即下跌，前期新开产逐步进入高峰，整体供应压力又开始增加，需求端无明显利好出现，从而造成现货及盘面的触顶回落。最后的结果是，现货摆脱前期低位震荡平台，如今底部抬升进入新的平台开启震荡走势。

      二、近期及2季度蛋价判断

      中原期货研究所高级研究员 刘四奎：

      4月初，受高中开学和清明消费集中提振，现货出现了阶段性走强。但是随着价格上涨，终端消费节后趋缓，消费的释放并没有出现井喷式爆发，而是涓涓细流恢复过程。供应以及偏强的情况下，价格不会出现明显的上涨，展开回调。

       短期供应和需求仍旧是一个动态平衡，需求的不断释放将对现货带来脉冲式的上涨支撑，2季度整体仍旧是一个底部震荡寻底的过程。

      光大期货农产品研究员 孔海兰：

      短期鸡蛋供给压力较大，3月蛋鸡存栏13.348亿只，其中在产蛋鸡存栏占比73.26%。同时，集团、户外餐饮消费恢复不及预期，基本面不支撑现货价格持续走高，鸡蛋现货价格高位回调。短期鸡蛋基本面变化不大，预计现货价格3元/斤左右震荡概率较大。

      三、未来鸡蛋消费、蛋鸡存栏等基本情况大概率会如何发展？

      中原期货研究所高级研究员 刘四奎：

      未来鸡蛋消费将会是一个恢复的过程，家庭消费将继续充当主力军，深加工消费将恢复正常，目前最大的不确定性在于户外消费中的企业、餐饮和学校等集中消费，这个取决于后期疫情的发展情况和人们消费心理的转变。

      鸡蛋存栏将因为2月补栏的减少出现阶段性短缺后迅速恢复正常供应，不会对供应产生明显影响。未来远期市场仍旧受供需影响，养殖利润目前继续维持在盈亏。

      光大期货农产品研究员 孔海兰：

      需求方面，随着各地学校的陆续开学、企业复工的有序进行，集团需求将逐渐好转。随着疫情的趋稳，户外餐饮消费也将逐渐恢复。鸡蛋现货价格低位运行，较其他动物蛋白以及蔬菜存在价格优势，一定程度增加家庭消费。因此预计终端需求将逐渐好转。

      供给方面，3月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏4209万只，较2月大幅增加，并恢复至此前高位水平。受肉鸡苗价格下跌拖累，商品代蛋用鸡苗下降。4月17日，商品代蛋用鸡苗价格3.87元/羽，环比上周五下降0.03元/羽。

       现货价格小幅回调，但仍处于行业平均养殖成本3元/斤附近，预计养殖单位补栏意愿仍较强。若未来育雏鸡补栏持续高位，下半年蛋鸡存栏将延续高位运行。若后市饲料成本增加导致养殖亏损严重，将可能增加养殖户的淘汰意愿，若出现超淘现象，下半年蛋鸡存栏将出现下降。因此下半年鸡蛋供给存在较大不确定性。

       短期需关注替代品价格，以及老鸡淘汰情况。若鸡蛋较其他商品存在价格优势，将增加鸡蛋的终端需求，利好现货价格。老鸡淘汰量的增减影响短期在产蛋鸡存栏，将从供给端对鸡蛋现货价格产生影响。

      一德期货生鲜畜牧产业分析师 侯晓瑞：

      鸡蛋消费：最近一周数据显示，主产区发货量同比去年跌幅收窄至6.55%，主销区北京同比跌幅也收窄至10%-15%。相对于春节后消费四五成的跌幅，需求已经明显好转，未来需求仍有回升空间，后半年需求基本能恢复至正常水平。

      蛋鸡存栏：数据显示，3月在产蛋鸡存栏环比增长1%，同比增长10%，蛋鸡存栏已经增长至往年高位，120天以下的后备鸡占比有所减少。我们从前期补栏数据推测，2019年全年补栏均处于高位，2020年2-3月受COVID-19（新冠肺炎）影响，市场补栏量大幅减少，对应6-7月新开产量的减少。

      但从3月下旬开始，鸡苗供需均恢复至正常水平，8月后新开产量基本不再受影响。另外，2017年下半年到2019年底蛋鸡养殖持续盈利，超长的盈利周期会使得未来很长一段时间养殖户会始终保持满栏状态（即淘汰后就上新鸡）。因而我们认为后期蛋鸡存栏会在二三季度出现结构性新开产缺口，随后恢复至正常状态。
（文章来源：文华财经【机构会诊】板块）