90后企二代接棒、年销30亿枚鸡蛋，“圣迪乐”冲击A股高端蛋品第一股
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11月3日，四川圣迪乐村生态食品股份有限公司完成上市辅导备案，正式开启A股IPO征程，中信建投证券担任辅导机构，辅导协议在10月30日签署。这家扎根绵阳梓潼的全产业链蛋品龙头，由铁骑力士食品控股，持股比例高达95.60%。距离2020年从新三板摘牌，时隔六年多，圣迪乐再度叩响资本市场大门。
放眼A股，专注蛋鸡全产业链、以品牌鲜蛋作为核心收入的标的十分稀缺。如果本次上市顺利落地，圣迪乐有望拿下 “高端品牌鸡蛋第一股” 的头衔。不过稀缺的赛道标签之下，这家摘牌多年、完整财务数据长期未对外披露的农牧企业，要接受资本市场两层核心拷问：高端鸡蛋建立起来的品牌溢价，能不能稳定转化为持续盈利；隶属于铁骑力士体系的资本化动作，能否通过内控、关联交易等维度的穿透式审视。
读懂圣迪乐，绕不开背后的铁骑力士集团。铁骑力士起家于1992年，最初只是绵阳一家饲料加工厂，历经三十余年扩张，已经成长为覆盖饲料、畜禽养殖、食品加工、生物工程的大型农牧集团，在国内布局150余家分子公司，也是国家级农业产业化重点龙头企业。在2025年四川民营企业百强榜单里，铁骑力士以149.37亿元营收位列全省第25位。
圣迪乐正是铁骑力士从B端传统农牧业务，向C端消费品牌延伸的核心载体。集团实控人雷文勇深耕饲料与养殖产业数十年，搭建起扎实的上游底盘；而圣迪乐的核心任务，是完成鸡蛋的消费品化改造，打破农产品散装低价的固有模式，用品牌包装、标准化品质，挖掘零售端溢价空间。
业务接力棒已经交到下一代手中。2026年，出生于1992年的雷博出任圣迪乐董事长，她是雷文勇的女儿，海外学成归国后主导公司品牌升级与数字化转型，带动线上渠道快速增长，同时兼任铁骑力士集团副董事长、新兴业务事业部总裁。90后企二代掌舵拟 IPO 消费企业，本身也具备很强的行业样本意义：这不仅是业务主线从养殖生产转向品牌运营、渠道精细化的迭代，铁骑力士的代际交接，也将伴随圣迪乐 IPO，迎来资本市场的公开检验。
产能规模上，圣迪乐已经跻身全球头部蛋企行列。截至2025年，公司在国内9 省布局22个蛋鸡养殖基地、27个青年鸡基地，蛋鸡存栏规模2250万羽，排名全球第八、国内第一梯队；全年鸡蛋出货量约30亿枚，高端品牌鸡蛋销量稳居国内榜首，沙利文认证数据显示，其高端蛋市场占有率长期维持在60%以上。
高端化是圣迪乐打造定价权的根基。早在2001年品牌创立之初，公司就锚定单枚1.5元以上的高端赛道，在分散化、低价竞争为主的蛋品市场，走出一条品牌化路线。支撑高价定位的，是一套严苛的质量管控体系：圣迪乐是中国航天合作伙伴里唯一的蛋品企业，独创 “双防护・双归零” 航天级质量管控体系，设置1185个质量控制点，全程实现无抗生素养殖，还拿下第三届四川省天府质量奖，是该奖项里唯一的农牧食品企业。
高端定位也得到线下渠道的印证。圣迪乐的客户矩阵覆盖山姆、沃尔玛、麦德龙、OLE 等主流高端商超，同时服务肯德基、麦当劳、星巴克连锁餐饮以及万豪、香格里拉等高端酒店。能够持续稳定进入这类对品控要求严苛的渠道，是蛋品赛道里需要长期沉淀的护城河。
当前圣迪乐正处于一轮集中扩产周期，也是 IPO 募资的核心诉求。2026年下半年，多个重资产养殖项目集中落地。9月底，总投资9.8亿元的华北数智蛋鸡产业园在山西沁县开工，项目建成后将形成500万羽蛋鸡产能，配套青年鸡、种鸡养殖和雏鸡孵化业务；同月，公司和广西覃塘区签约，落地100万羽蛋鸡 + 40万羽非笼养蛋鸡项目，预计年产值超2.8亿元；江西丰城200万羽富硒蛋鸡项目也已于2025年末开工，总投资5亿元。
这类养殖项目投资体量巨大、建设周期偏长，产能集中释放窗口落在2027至 2028年。蛋鸡养殖属于典型重资产模式，基地爬坡阶段，折旧、财务费用会持续压制短期利润，最终营收兑现，取决于新基地达产进度和渠道消化能力。圣迪乐选择在启动IPO辅导的同期加速扩产，意图借助公开市场资金承接大规模资本开支，降低对集团自有资金的依赖。
但市场最大的疑问，集中在长达六年的信息空白。圣迪乐2015年登陆新三板，2020年摘牌，摘牌前最后一份半年报显示，2019年上半年营收5.01亿元，归母净利润1314.76万元。退市之后，公司不再强制对外披露审计财报，市场对其资产负债水平、毛利率、现金流、单羽养殖收益的认知，还停留在六年前。
尽管市场流传其五年营收增幅超300%，但该说法缺少审计数据佐证。对于即将申报A股的企业而言，这份长达数年的财务缺口，是招股书必须补齐的核心信息，也是辅导阶段规范工作的重中之重。
农业企业IPO审核素来有着更高的关注重点：生物资产盘点与减值计提、疫病风险防控、关联交易定价公允性、家族企业内控机制，都是监管关注的核心。圣迪乐股权高度集中于铁骑力士，雷氏父女同时在集团与上市公司任职，关联交易的规模、交易逻辑与定价合理性，都需要在辅导和申报阶段充分披露、论证。
从绵阳一家小型养殖场起步，到如今2250万羽存栏、年销30亿枚鸡蛋、高端赛道市占率超六成，二十余年时间里，圣迪乐在鸡蛋这个传统品类里，跑出了品牌化的样板。航天级品控体系、头部商超渠道壁垒、铁骑力士百亿级产业底盘，叠加90后二代推动数字化转型，共同构筑起这家蛋企冲击上市的故事主线。
不过产业叙事不等于估值逻辑。2019年的历史财务数据，已经无法匹配当下的体量与高端溢价能力；而长达六年的财务信息真空，正是招股书需要揭开的核心。资本市场对农牧食品企业并不排斥品牌故事，但更看重盈利的真实性、现金流的稳健性。圣迪乐这趟IPO，本质上是向市场交出一份答卷：高端鸡蛋的品牌溢价，能否转化为长期、可验证的盈利模型。
来源：瀚澜资本
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