猪价“跌跌不休”，2026年生猪行业能否“触底反弹”？（下）
2026年猪价走势展望产能去化进行时，曙光初现
2026年作为生猪行业产能去化的关键推进期，随着产能调控政策的持续发力与市场自我调节机制的发挥，生猪市场逐步呈现积极变化，为猪价回升奠定基础。
能繁母猪存栏量作为衡量生猪产能的核心指标，直接决定未来10-12个月的商品猪供应量，其存栏规模与变化趋势是预判猪价走势的核心依据。当前，在政策引导与市场被动调整的双重驱动下，能繁母猪产能去化已取得阶段性成效，行业产能逐步向合理区间回归。
据农业农村部统计数据，2025年四季度末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，相当于正常保有量的101.6%，产能处于正常绿色区域，较三季度环比下降1.8%、较上年同期下降2.9%，表明产能调控政策已落地见效，能繁母猪存栏量稳步回归合理区间。
政策支持是产能去化有序推进的重要保障。2025年以来，相关部门持续强化产能调控，出台多项具体举措，包括强化出栏体重管控，严禁因短期价格回升再次提高出栏体重；严控二次育肥，强化流通端管控，稳定市场供应节奏等，为行业产能去化提供了有力支撑，预计2026年相关调控政策仍将持续发力。
机构预测：反弹可期，空间受限
对于2026年生猪价格走势，国内多家机构基于行业基本面、产能变化及政策导向，发布了相关预测观点。综合来看，机构普遍认为2026年下半年猪价有望迎来周期性反弹，但反弹幅度受产能去化进度影响较大，存在一定不确定性。
山西证券在研报中指出，2026年上半年生猪行业仍将面临价格承压态势，但同期也是产能去化的重要时间窗口。当前，生猪行业整体降负债、修复资产负债表的任务尚未完成，若行业价格持续低迷，将进一步推动市场化产能去化；同时，在生猪产业“反内卷”政策引导下，政策调控层面的产能去化同步推进，加之以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线斜率或阶段性趋缓，预计2026年可能出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面与估值有望得到修复。
华联期货分析认为，当前生猪行业正处于短期价格承压与长期产能出清的关键博弈阶段。尽管政策引导与行业深度亏损格局共同推动产能去化，但当前产能去化进度整体偏缓，能繁母猪存栏量与仔猪供应基数仍处于相对高位，商品猪供应持续增长的趋势预计将延续至2026年上半年，长期供应压力难以得到根本性缓解。基于此，华联期货判断，2026年上半年猪价仍将面临较大下行压力，下半年即便出现反弹，反弹空间也将受到一定限制。
中邮证券则表示，生猪行业产能去化仍将持续推进，2026年下半年有望进入新一轮上行周期。结合产能与仔猪供应数据推算，2026年春节后，生猪市场供应压力仍较大，猪价将持续面临下行压力，产能被动去化态势可期；此外，当前能繁母猪存栏量距离去化100万头的目标仍有差距，政策调控力度预计将保持稳定。在市场倒逼、秋冬季节疫病防控、政策引导等多重因素共同推动下，产能去化将持续深化；2025年5月行业启动产能去化，对应2026年下半年商品猪供应将逐步减少，猪价有望进入新一轮上行周期。
总结与思考
回顾2025年，生猪价格持续震荡下行、下半年“旺季不旺”是行业运行的核心特征，直接导致上市猪企业绩普遍下滑，背后核心症结在于全年供给宽松、产能过剩的市场格局。此次行业调整，既是市场周期运行的必然结果，也是行业优化升级、淘汰低效产能的重要过程。
展望2026年，生猪行业产能去化已取得初步成效，但猪价走势仍存在较强不确定性。机构预测虽存在分歧，但共识性观点为下半年猪价具备反弹基础，而反弹力度与节奏的核心取决于产能去化的推进进度。未来，政策调控与市场自我调节的协同发力，将是推动生猪市场供需回归平衡、实现行业稳健发展的关键。
对于养殖主体而言，2026年既是行业调整的攻坚期，也是提升核心竞争力的机遇期。如何优化养殖策略、强化成本管控、提升抗风险能力，是各类养殖主体实现可持续发展的核心命题；对于整个生猪行业而言，此次调整将进一步推动产业集中度提升、养殖模式升级，助力行业逐步摆脱“靠天吃饭”的传统格局，向规模化、集约化、精细化方向转型。
生猪行业作为关乎民生的重要产业，其价格波动不仅影响养殖主体的经营效益，更直接关联居民“菜篮子”供应与物价稳定，因此持续受到行业从业者与普通消费者的广泛关注。
数据来源：国家统计局、Wind、农业农村部、山西证券、华联期货、中邮证券、各上市猪企2025年度业绩预告
来源：现代畜牧每日电讯
页:
[1]