生猪养殖上市公司8月“成绩单”：量增利减背后的价格寒冬（上）
一、行业寒流：价格暴跌下的集体 “缩水”（一）龙头企业收入普降，价格成为 “致命伤”
在8月的生猪市场中，一场由价格主导的下行态势席卷而来，众多养殖企业纷纷面临收入下滑的困境。新希望作为行业内的重要企业之一，8月销售生猪数量达 133.78 万头，环比增长 2.71%，呈现出稳定的产能释放态势。然而，其收入数据表现欠佳，仅为 17.22 亿元，环比下降 4.45%，同比降幅更是高达 30.73%。经深入分析可知，销售价格是导致这一业绩下滑的关键因素。8 月新希望商品猪销售均价为 13.54 元 / 公斤，环比下降 6.23%，同比下降幅度竟达 32.74% ，这一数据直观地反映出市场价格暴跌对企业营收造成的显著冲击。
同样，温氏股份在 8 月的销售数据也呈现出类似特征。其销售生猪 324.57 万头，同比激增 37.88%，销量的大幅增长本应带来收入的显著提升。但实际情况却不尽人意，收入仅微增至 48.25 亿元，环比下降 1.07%。核心原因在于毛猪销售均价降至 13.90 元 / 公斤，同比下降 32.03%。尽管销量大幅上涨，但单价的暴跌致使企业增收不增利，凸显出价格因素在生猪养殖行业盈利中的决定性作用。
（二）中小上市企业分化加剧，抗压能力现差距
除龙头企业外，中小上市企业在这场价格风暴中亦未能幸免，且分化现象愈发显著。东瑞股份在 8 月共销售生猪 9.48 万头，销售收入为 1.60 亿元，环比下降 5.48%。该公司明确指出，生猪市场价格变动的风险是整个行业的系统风险，对任何一家生猪生产者而言都是客观存在且不可控制的外部风险 。这清晰地表明，即使是具有一定规模的上市企业，在面对价格波动时也存在应对难度。
天域生物则是另一种典型情况。8 月其销售生猪 2.60 万头，销量环比暴增 50.83%，展现出强劲的销售增长势头。然而，销售收入却同比暴跌 53.32%，这一鲜明对比凸显出小规模企业对价格波动的高度敏感性。尽管销量大幅提升，但由于价格的大幅下跌，企业盈利不仅没有增加，反而大幅缩水。
正虹科技在这场价格危机中是少数收入同比增长的企业，增长幅度为 21.14%。但深入分析其数据可知，这一增长主要依赖于销量暴增 63.31%，而单价仍呈下行趋势。这表明其盈利根基并不稳固，一旦销量增长乏力，企业很可能陷入亏损困境。
二、价格崩塌：供需失衡引发连锁反应
（一）供应过剩压垮市场，价格连跌八周创新低
8月，生猪市场价格呈现出持续下行态势，令整个行业面临严峻挑战。农业农村部的监测数据清晰地揭示了市场的严峻形势：8月29日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.94元/公斤 ，相较于上周五（8月22日）的 20.10元/公斤，下降了 0.8%。更为值得关注的是，从生猪周均价来看，国内生猪价格已连续 8 周下跌，这一持续跌势在近年来较为罕见。
国泰君安期货深入剖析了这一现象背后的复杂成因。从供应端来看，8 月集团计划出栏量大幅增加，众多大型养殖集团为抢占市场份额，纷纷加大出栏力度，使得市场上的生猪供应量短期内急剧攀升。与此同时，散户却陷入被动压栏困境。由于对未来价格走势抱有一定期望，或担心低价出售会造成更大损失，许多散户选择将生猪继续饲养，不愿轻易出栏。然而，这种行为不仅未能缓解市场供应压力，反而在后期进一步加剧了供应过剩局面。
需求端的表现则更为疲软。尽管随着学校开学、升学宴等活动的开展，餐饮消费有所回升，但整体需求增幅依然有限。高温天气的持续影响，使得消费者对猪肉的消费热情大幅降低，市场需求难以有效提振。在这种供应大幅增加而需求增长乏力的极端不平衡状态下，头部集团试图通过缩量挺价来稳定市场价格，但最终未能成功。日度成交情况持续不佳，市场难以消化庞大的供应，现货表现多次不及预期，价格在重重压力下不断下跌，市场陷入了 “量增价跌” 的恶性循环。
（二）成本与售价 “剪刀差” 扩大，养殖利润被压缩
在生猪价格暴跌的同时，养殖成本却维持在较高水平，进一步加剧了企业的经营困境。饲料原料作为养殖成本的核心组成部分，其价格的高位运行给企业带来较大压力。豆粕、玉米等主要原料的价格持续攀升，占养殖成本的比例超过 60%。以豆粕为例，其价格在过去一段时间内涨幅达到 18%，使得企业的饲料采购成本大幅增加。
而生猪均价却较 2024 年同期下跌超 30%，这种成本与售价之间的巨大 “剪刀差”，使得企业的养殖利润被严重压缩。许多企业陷入了 “卖一头亏一头” 的不利境地，每一次生猪出栏都意味着更多的亏损。东瑞股份在公告中明确表示，若未来价格持续下滑，公司的业绩将进一步承压，未来发展存在较大不确定性。
温氏股份虽然凭借前期投苗增加和仔猪外卖勉强维持了销量的增长，但肉猪养殖毛利率已逼近盈亏线。公司上半年的财报显示，尽管销售生猪数量大幅增加，但其肉猪养殖毛利率仅为微薄的 1.2%，几乎处于亏损边缘。这表明，即使是行业内的大型企业，在成本与售价的双重挤压下，也面临着巨大的经营压力。
来源：现代畜牧网
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