行业规模化进程加快，能否破解“猪周期”之谜
【导语】近年来随国内猪周期加速运转，市场在以疫情、产能、价格、利润不断调整的背景下，行业规模化程度逐渐加速。随养殖端主体数量减少，市场规模化程度不仅利于猪瘟疫情的防控，或更为产能数据的可监测性提供有利保障。1. 猪周期加速运行，行业规模化进程加快
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较（2018.4-至今）最近一轮猪周期走势来来看，前期国内环保压力所带来的散户产能清退影响相弱。但2018年9月份非洲猪瘟入侵我国，疫情快速蔓延，让养殖业措手不及。随着行业产能的大幅去化，国内养殖行业过去生产管理及生物安全防控落后等诸多问题也充分暴露。2019年上半年国内疫情反复回头看，调运及雨季加速市场产能加速二次去化，生物防控难度不断提升。据农业农村部生猪数据统计算，2019年末国内生猪存栏量同比降幅近30%，生猪出栏同比下跌22%左右，能繁母猪在2019年下半年止跌回升后，降幅同比收窄至11%。散户在这场疫情战役中损失惨重。
随2020年国内供应缺口不断显现，毛猪供应持续收紧带动猪价高涨超40.0元/公斤，单头毛猪出栏最高盈利可达千元。同时随着行业稳产保供政策加速出台提振行业复产力度。但散户受限与高资金投入及高疫情风险再次进入难度仍大，部分养户辗转加入当地规模企业的“公司+农户”模式进行合作或代养，部分进行扩能升级或二次育肥。反观规模企业凭借雄厚的实力资金及多项政策性利好，加快上下游产业链延伸及圈地扩建步伐。据2020年不完全数据统计，年内产业及非产业规模群体在各省份生猪产业投资金额高达2000亿元之多，行业规模化进程不断提速。
2. 规模企业生猪出栏占比不断提升
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据国内12家重点上市猪企数据统计，2017-2021年生猪出栏量较国内供应总量占比呈现逐年递增态势，年供应量由前期3620万头上涨至9879万头，区内涨幅达173%，企业供应占比亦由5.3%提升至13.7%。2021年规模企业出栏大幅增加，占比不断提升，截至三季度末，12家重点上市企业生猪出栏量5734.7万头，占比提升2.8个百分点至13.7%。二三季度猪价持续深跌，跌破自繁自养成本线，单头毛猪最大亏损超500元/头，市场对后期周期内的猪市多持看空心态，散户产能加速收缩，观望市场周期拐点。
3.国内规模企业母猪存栏占比跟进上涨
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据四季度末猪业高层交流论坛数据统计，国内126家存栏万头以上的母猪猪企现共计存栏1217.2万头基础母猪，较2021年11月末农业农村部公布的4298万头存栏总量占比高达28.3%。其中牧原、温氏、新希望六和、正邦、正大、双胞胎、德康集团、扬翔、中粮、天邦、大北农11家龙头企业中，母猪存栏数量已由2020年末的573.6万头上升至807.0万头，同比涨幅达40.7%。牧原、温氏复产扩张迅速，持续领先。
4. 产业规模化进程或缓和猪周期的价格波动
近年来随非瘟、环保及行业优化升级影响，市场变革不断加快，头部企业快速聚拢，规模化市场占比份额不断提升。现根据上游母猪产能缩量及传导周期等综合性测算，2022年猪市或有拐点出现，但尚难有大幅反弹空间。加之猪价仍处于磨底状态，非瘟疫情仍不断反复，中小养户上量或仍处于较为谨慎的一年。后期随国内规模化进程不断加快，预计未来国内生猪市场产能重心或逐渐倾斜，头部企业的市场话语权或继续得到提升。
现养殖主体数量缩减，规模化程度提高或更有利于疫情防控体系的完善，为后期疫情治理及市场的可监测性提供保障，或为猪周期的量变起点开启破解之谜，一定程度缓和猪周期带来的价格大幅波动。
来源：Mysteel农产品
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